隨著上市公司年報披露進入高峰期，智能汽車類上市公司的2016年經(jīng)營業(yè)績也逐漸面世，截至3月13日，寶信軟件、皖通科技、京威股份、興民智通等4家智能汽車類上市公司已披露2016年年報，這4家公司年報凈利潤同比全部實現(xiàn)增長，分別為寶信軟件（7.45%）、皖通科技（10.62%）、京威股份（40.12%）和興民智通（86.09%）。

分析人士指出，智能汽車行業(yè)步入發(fā)展快車道，行業(yè)2016年整體業(yè)績表現(xiàn)十分優(yōu)異，這也帶動行業(yè)景氣度上升。在此背景下，隨著汽車智能化趨勢加速，汽車電子行業(yè)市場空間將擴大，相關(guān)標的有望重回市場風口，值得關(guān)注。

據(jù)麥肯錫預測，智能汽車涉及的產(chǎn)業(yè)鏈較大，包括硬件、軟件、系統(tǒng)（駕駛輔助系統(tǒng)、互聯(lián)終端）等，智能汽車整個產(chǎn)業(yè)鏈到2025年可以產(chǎn)生2000億美元至1.9萬億美元的產(chǎn)值，產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。

渤海證券表示，隨著智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖的出臺及企業(yè)加快布局，無人駕駛產(chǎn)業(yè)化進程有望加速，未來5年智能汽車都將是重點的投資方向。建議密切關(guān)注天澤信息、啟明信息、中海達、寧波華翔、利歐股份、保千里、永太科技、航天科技等績優(yōu)龍頭標的。

相關(guān)概念股：

海能達：業(yè)績符合預期，專網(wǎng)龍頭持續(xù)高增長可期

近期海能達發(fā)布2016年業(yè)績快報，實現(xiàn)營業(yè)收入34.9億元，同比增長40.9%；歸屬上市公司股東的凈利潤4.26億元，同比增長68.2%，對應EPS為0.27元。業(yè)績高增長，符合預期。

全球?qū)＞W(wǎng)需求旺盛，營收快速增長：全球公共安全事件的頻發(fā)，專網(wǎng)需求旺盛。近期公司國內(nèi)外大單不斷，1月25日公告獲得了為深圳市公安局提供覆蓋全市的PDT集群系統(tǒng)、終端產(chǎn)品項目，是我國第一個由Tetra標準整體更換為PDT標準的項目，項目意義重大。自2011年P(guān)DT標準制定以來，經(jīng)驗證、推廣，PDT正進入大規(guī)模部署階段。2月24日公司公告，全資子公司HMF贏得為俄羅斯2017年FIFA聯(lián)合會杯和2018年FIFA世界杯提供Tetra通信網(wǎng)絡建設以及現(xiàn)網(wǎng)升級項目，該項目的中標充分體現(xiàn)了一帶一路對公司的積極影響，并將輻射一帶一路沿線國家，起到很好的示范效應。繼保障G20峰會、金磚五國會議后，再次體現(xiàn)了公司的全球影響力、產(chǎn)品的全球領(lǐng)先性，以及公司品牌的全球認可度。公司全球銷售渠道優(yōu)勢明顯，2016年上半年公司海外收入占比已達45.7%。

收購賽普樂，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應：2月13日公司公告海能達和賽普樂均已通過海能達6.49億要約收購賽普樂議案，正在等待相關(guān)國家審查通過。賽普樂掌握Tetra標準的主要相關(guān)專利和核心技術(shù)，本次收購將快速提升公司Tetra產(chǎn)品的整體技術(shù)水平和競爭優(yōu)勢，更加豐富公司Tetra產(chǎn)品的功能和應用。賽普樂在在德國、英國、巴西、北美等歐美發(fā)達國家市場具有良好的品牌形象和認知度，市場地位居于領(lǐng)先地位，本次收購將在產(chǎn)品研發(fā)和拓展海外市場形成良好的協(xié)同效應。

定增實際控制人與員工持股計劃，彰顯信心：11月21日公司公告向?qū)嶋H控制人和第三期員工持股計劃募集資金不超過10億元，發(fā)行不超過8841萬股，擬發(fā)行價格為11.31元/股，用于研發(fā)第三代融合指揮中心端到端系列產(chǎn)品、專網(wǎng)寬帶無線自組網(wǎng)技術(shù)以及補充流動資金。非公開發(fā)行計劃彰顯管理層與員工對公司未來發(fā)展信心。

盈利預測與投資建議：公司在PDT/Tetra/DMR領(lǐng)域均具備領(lǐng)先的技術(shù)實力，國內(nèi)外大單不斷，規(guī)模效應顯現(xiàn)，凈利潤率提升，費用率下降，業(yè)績有望持續(xù)高速增長。預計公司2016-2019年EPS分別為0.27、0.42和0.56元，給予公司2017年40-45倍PE，對應未來12個月合理股價16.8元—18.9元。

中科創(chuàng)達：深耕智能終端操作系統(tǒng)，2.0升級掘金車載與智能硬件市場

深耕智能終端操作系統(tǒng)技術(shù)的稀缺優(yōu)質(zhì)標的：公司成立于2008年，成立近十年來，專注于移動智能終端操作系統(tǒng)技術(shù)的研収，目前已成長為全球領(lǐng)先的移動智能終端操作系統(tǒng)產(chǎn)品和平臺技術(shù)提供商。公司技術(shù)實力雄厚，具備Android操作系統(tǒng)綜合技術(shù)研収能力，在Android操作系統(tǒng)內(nèi)核層面的高端技術(shù)領(lǐng)域經(jīng)驗豐富，技術(shù)能力極具稀缺性。在客戶資源方面，公司在整個移動智能終端產(chǎn)業(yè)鏈中，擁有眾多優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定、國際化的客戶，例如以高通、展訊、Intel等為代表的移動芯片廠商，以華為、聯(lián)想、TCL等為代表的移動智能終端廠商。同時，公司在運營商的認可度覆蓋了中國、美國、日本等全球主要經(jīng)濟體，為公司全球化業(yè)務的推迚奠定了堅實基礎。

作為以技術(shù)為本的操作系統(tǒng)廠商，公司十分重視研収投入。2013-2015年，公司研収費用分別為4188.47萬元、7917.90萬元、11576.91萬元，占同期營業(yè)收入的比重分別達到12.46%、17.51%和18.81%，研収投入較高。截至2015年末，公司擁有員工2124人，其中90.11%為研収人員。2016年，公司實施了限制性股票激勵計劃，實現(xiàn)核心技術(shù)人才與公司深度綁定，彰顯謀求長進収展的信心。

憑借強大的技術(shù)實力與客戶資源優(yōu)勢，公司營業(yè)收入持續(xù)高速增長，自2012年起，連續(xù)四年營收增速超過30%。根據(jù)公司公告，2016年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.48億元，同比增長34.83%，實現(xiàn)歸母凈利潤9871.06萬元，剔除股權(quán)激勵費用攤銷影響，歸母凈利潤增速約為40%。公司成長動力強勁。

智能手機業(yè)務持續(xù)增長，為公司業(yè)績增長筑就安全邊際：智能手機業(yè)務是公司目前的核心業(yè)務，約占全部營業(yè)收入的85%左右。自2012年以來，智能手機業(yè)務收入始終保持年均約30%的增長。根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2015年，全球智能手機出貨量為14.24億部，同比增長14.39%。雖然全球智能手機出貨量近幾年增速放緩，但認為，公司智能手機業(yè)務仍有很大収展空間。一方面，隨著消費者對智能手機性能要求的持續(xù)提升，判斷智能手機品牉廠商的市場仹額有望擴大。而公司一直定位于為品牉廠商服務，將顯著受益于客戶市場仹額的提升；另一方面，智能手機同質(zhì)化嚴重且迭代速度快，終端廠商為實現(xiàn)差異化競爭，將更加需要以公司為代表的操作系統(tǒng)廠商在操作系統(tǒng)事次開収方面的服務。認為，隨著公司技術(shù)實力的持續(xù)提升、與客戶合作的迚一步深入，未來公司智能手機業(yè)務預計將持續(xù)增長，為公司収展新業(yè)務提供盈利和現(xiàn)金流保障。

實施2.0升級戰(zhàn)略，掘金車載與智能硬件市場：通過持續(xù)的技術(shù)研収投入，公司主營業(yè)務面向的領(lǐng)域已經(jīng)從智能手機加速拓展至智能車載、智能硬件等新興業(yè)務，以挖掘新的業(yè)績增長點。車載領(lǐng)域，公司收購主營車載娛樂系統(tǒng)的愛普新思和慧馳科技，以及專注于開収儀表盤顯示系統(tǒng)的Rightware，持續(xù)完善公司的智能車載解決方案。2016年上半年，公司在智能車載領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入1072.77萬元，較上年同期增長1282.26%。在智能硬件領(lǐng)域，公司在無人機、VR、機器人和IPCamera方向迚行了重點布局，不斷加大研収力度，幵已刜見成效。2016年上半年，公司在智能硬件領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入2218.31萬元，較上年同期增長300.76%。公司在智能車載和智能硬件領(lǐng)域的布局已迚入收獲期，未來爆収式增長可期。

盈利預測與投資建議：預計公司2016-2018年的EPS分別為0.31元、0.58元、0.91元，對應1月25日收盤價的PE分別約為109、57、37倍。公司是國內(nèi)深耕智能終端操作系統(tǒng)技術(shù)的優(yōu)質(zhì)稀缺標的，在移動智能終端操作系統(tǒng)技術(shù)領(lǐng)域?qū)嵙π酆?，客戶資源豐富。公司十分重視研収，為自身鑄就了很高的技術(shù)壁壘，在移動智能終端操作系統(tǒng)領(lǐng)域極具競爭力。公司在保持核心業(yè)務即智能手機業(yè)務持續(xù)增長的同時，實施2.0轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略，掘金車載與智能終端市場，目前已刜見成效。智能車載與智能硬件業(yè)務未來將成為公司業(yè)績高速增長的驅(qū)動力。

保千里：圖雅麗取得軍工資質(zhì)，有望受益軍民融合

近期，保千里發(fā)布公告：公司的全資孫公司深圳市圖雅麗特種技術(shù)有限公司（以下簡稱“圖雅麗”）已通過GJB9001B-2009質(zhì)量管理體系認證審核，并于近日收到中軍聯(lián)合（北京）認證有限公司頒發(fā)的《武器裝備質(zhì)量管理體系認證證書》。該質(zhì)量管理體系適用于：多功能夜視智能成像設備的設計開發(fā)、生產(chǎn)和服務。

多功能夜視智能成像設備達到軍用標準，取得切入軍工市場的必備資質(zhì)之一1、《武器裝備質(zhì)量管理體系認證》是企業(yè)或事業(yè)單位承擔國防武器裝備研制、生產(chǎn)、維修任務的必備資質(zhì)條件之一。根據(jù)官網(wǎng)資料，圖雅麗建立了完善的ISO9001國際質(zhì)量認證體系，其產(chǎn)品通過了歐洲CE認證、美國FCC認證、中國公安部CMA認證和3C認證等認證，符合無鉛環(huán)保標準（RoHS）。

圖雅麗的多功能夜視智能成像設備在技術(shù)、工藝、生產(chǎn)、檢驗檢測等方面達到國家軍用標準，該質(zhì)量管理體系認證證書為圖雅麗進入軍工市場打下基礎，有助于通過其他方面的軍工認證，進而順利開拓軍工市場。

圖雅麗擁有近紅外夜視核心技術(shù)，產(chǎn)品線豐富，應用領(lǐng)域廣闊：根據(jù)官網(wǎng)資料，圖雅麗致力于為全球客戶提供高端的夜視技術(shù)產(chǎn)品與解決方案，在微光及主動紅外夜視方面的核心技術(shù)解決了全天候成像、雙向高速移動高速對焦、消除激光散斑等技術(shù)難題，自主開發(fā)了便攜式特種夜視儀、肩扛式全高清夜視攝錄機、手持式全天候執(zhí)法儀、手持式生物物證發(fā)現(xiàn)儀、通用軍車夜視安全系統(tǒng)、車載/艦船級夜視安全系統(tǒng)等系列產(chǎn)品，在行政執(zhí)法、軍警、媒體、戶外、科考等領(lǐng)域有廣闊的應用前景。

圖雅麗研發(fā)實力強勁，擁有核心技術(shù)、規(guī)范的管理體系以及豐富的產(chǎn)品線、完善的銷售渠道等優(yōu)勢，有望受益于國家軍民融合戰(zhàn)略。

盈利預測與投資建議：公司在“精密光機電成像+仿生智能算法”領(lǐng)域具有核心技術(shù)，汽車主動安全系統(tǒng)在前后裝市場逐步放量，“智能硬件+”解決方案在各個細分領(lǐng)域的實體企業(yè)落地，新能源汽車業(yè)務逐步推進，致力于向“智能硬件+互聯(lián)網(wǎng)+新媒體”戰(zhàn)略演進。

考慮延龍汽車業(yè)績并表影響，預計2016～2018年公司備考EPS為0.35元、0.53元、0.73元，當前股價對應2016～2018年P(guān)E分別為38.8X、25.9X、18.5X，給予公司2017年35～40倍PE，未來12個月的合理估值為18.55～21.20元。